Między makroekonomią a rynkami finansowymi

Księga jubileuszowa powstała z okazji 70. urodzin Profesora Ryszarda Kokoszczyńskiego – wybitnego naukowca i autorytetu w polskim środowisku ekonomicznym. Zgromadzone w niej artykuły, przygotowane przez przyjaciół, współpracowników i uczniów Profesora, odzwierciedlają szerokie spektrum jego zainteresowań badawczych – od finansów ilościowych po makroekonomię i politykę pieniężną. Autorzy podejmują tematy istotne dla współczesnej gospodarki, takie jak: wyzwania polityki pieniężnej, znaczenie niezależności i wiarygodności banków centralnych, strategie replikacji indeksów giełdowych, efektywność zabezpieczeń portfela opcji, wykorzystanie wyjaśnialnych narzędzi sztucznej inteligencji w reklamie oraz systemy inwestycyjne oparte na kontraktach na zmienność indeksów giełdowych. Profesor Kokoszczyński to postać wyjątkowa w polskim życiu akademickim i gospodarczym – człowiek, który w niezwykle umiejętny sposób łączył działalność naukową, dydaktyczną i publiczną służbę państwową. Jako wykładowca i badacz przez dekady kształcił kolejne pokolenia ekonomistów na Uniwersytecie Warszawskim. Jako bankier centralny współtworzył fundamenty nowoczesnej polityki pieniężnej w Polsce, uczestnicząc w kluczowych zmianach transformacji gospodarczej – od upłynnienia kursu złotego po wprowadzenie strategii bezpośredniego celu inflacyjnego. To autor licznych publikacji naukowych, w tym cenionej monografii Współczesna polityka pieniężna w Polsce. Jego zainteresowania badawcze nie ograniczają się jednak wyłącznie do polityki pieniężnej – z równą pasją zgłębia zagadnienia finansów ilościowych, szarej strefy czy mechanizmów podatkowych, współtworząc projekty badawcze i kierując zespołami, które wyznaczają nowe kierunki badań. Profesor to także mistrz akademickiej dydaktyki, promotor licznych prac magisterskich i doktorskich, zawsze gotowy do dzielenia się wiedzą i doświadczeniem. W pamięci współpracowników zapisał się jako osoba o ogromnej kulturze osobistej, spokoju i błyskotliwym poczuciu humoru. Jako erudyta – fascynuje rozmówców nie tylko głęboką znajomością ekonomii, ale też literatury, historii, mody czy sztuki. ****** Between Macroeconomics and Financial Markets: A Jubilee Book Dedicated to Professor Ryszard Kokoszczyński The jubilee Book Dedicated to Professor Ryszard Kokoszczyński Abstract The jubilee book prepared to celebrate the 70th birthday of professor Ryszard Kokoszczyński – an eminent scientist and authority in the Polish economic environment. The articles collected in it and written by Professor’s friends, colleagues and students reflect the broad spectrum of his research interests – from quantitative finance to macroeconomics and monetary policy. The authors address topics relevant to the modern economy, such as: the challenges of monetary policy, the importance of independence and credibility of central banks, stock index replication strategies, the security effectiveness of the option portfolio, the use of explainable artificial intelligence tools in advertising and the investment systems based on stock index volatility contracts.

Wstęp Robert Ślepaczuk, Joanna Mackiewicz-Łyziak 9 Część I. Finanse ilościowe red. Robert Ślepaczuk 15 Sparse Tracking of Stock Indices with Principal Component Analysis and LASSO Mateusz Andrzejewski, Piotr Wójcik 17 Investing in VIX Futures Based on Rolling GARCH Models Forecasts Oleh Bilyk, Paweł Sakowski, Robert Ślepaczuk 53 Optimizing Delta-Hedging Strategies in the Presence of Transaction Costs Alp Yıldırım, Juliusz Jabłecki 95 Explainable Artificial Intelligence Tools as a Part of the Best Practices in Model Selection in Business Decision Modelling. Example of Marketing Campaign Success Forecasting Marcin Chlebus, Zuzanna Osika 129 Część II. Polityka pieniężna i jej uwarunkowania red. Joanna Mackiewicz-Łyziak 163 Aktualne wyzwania stojące przed polityką pieniężną w globalnej gospodarce Wiesława Przybylska-Kapuścińska 165 Sytuacja finansowa banków centralnych i jej skutki Zbigniew Polański, Mikołaj Szadkowski 175 Institutional Framework of Central Bank Independence: Revisited Jacek Lewkowicz, Rafał Woźniak, Michał Woźniak, Michał Wrzesiński 201 Postrzeganie banku centralnego przez sektor prywatny – ewolucja koncepcji Tomasz Łyziak, Joanna Mackiewicz-Łyziak 223 Zaburzenia w łańcuchach dostaw a inflacja – doświadczenia z okresu okołopandemicznego w kontekście polityki pieniężnej Łukasz Postek 241 Pomiar inflacji w czasach dużych zmian konsumpcji – szacunki obciążenia wskaźnika CPI dla Polski Aleksandra Hałka, Agnieszka Leszczyńska-Paczesna 259 Mierzenie skali ukrytych dochodów z wykorzystaniem danych z badania gospodarstw domowych. Metodyka, wnioski i wyzwania Aleksandra Kolasa 283 Badania nad rozmiarami szarej strefy – rys historyczny i główne wyzwania Stanisław Cichocki 301