Dynamika powiązań i mechanizmy transmisji zmienności między polskim rynkiem akcji a wybranymi rynkami akcji na świecie

Wprowadzenie 7 Bibliografia 17 Rozdział I. System finansowy w aspekcie procesów globalizacyjnych 21 1.1. Funkcje i istota systemu finansowego w świetle narastania procesów globalizacji i dynamiki powiązań 22 1.2. System finansowy a wzrost gospodarczy 29 1.3. Pojęcie globalizacji w kontekście przemian rynku kapitałowego 41 1.4. Wpływ globalizacji na zmiany zachodzące na rynkach kapitałowych 46 1.5. Globalizacja a rynki wschodzące 48 1.6. Ekonomiczne teorie globalizacji 55 1.7. Podsumowanie 62 Bibliografia 63 Rozdział II. Problemy powodujące narastanie niestabilności na rynkach finansowych 79 2.1. Globalizacja w aspekcie kryzysów finansowych 80 2.1.1. Kryzysy przełomu XX i XXI wieku 81 2.1.2. Kryzys rynku pożyczek hipotecznych wysokiego ryzyka w Stanach Zjednoczonych w latach 2007–2009 83 2.1.3. Kryzys strefy euro 86 2.1.4. Kryzys COVID-19 89 2.2. Liberalizacja przepływów kapitałowych i jej konsekwencje 94 2.3. Integracja rynków finansowych 99 2.4. Współczesne tendencje na rynkach kapitałowych 104 2.5. Podsumowanie 107 Bibliografia 110 Rozdział III. Ryzyko transmisji zmienności na rynkach finansowych 123 3.1. Wprowadzenie do problematyki ryzyka transmisji zmienności 123 3.2. Efektywność rynku w kontekście racjonalnych zachowań inwestorów 125 3.2.1. Hipotezy w teorii efektywnych rynków kapitałowych 128 3.2.2. Teoria racjonalnych oczekiwań 131 3.3. Teoria ryzyka systemowego 134 3.3.1. Klasyfikacja ryzyka 134 3.3.2. Definicja ryzyka systemowego 140 3.3.3. Istota ryzyka systemowego 142 3.3.4. Kanały przenoszenia się kryzysu na rynkach finansowych 144 3.4. Problem dywersyfikacji w warunkach rosnącej współzależności rynków finansowych 148 3.5. Definicja i charakterystyka zmienności 154 3.6. Efekt zarażania jako czynnik przenoszenia się zmienności pomiędzy rynkami 158 3.7. Podsumowanie 161 Bibliografia 163 Rozdział IV. Rozwój metod pomiaru siły powiązań na rynkach finansowych 178 4.1. Model wektorowej autoregresji 178 4.2. Modele GARCH 181 4.2.1. Jednowymiarowy model GARCH 182 4.2.2. Wielowymiarowy model GARCH 184 4.3. Przełącznikowe modele Markowa 193 4.4. Modele zmienności stochastycznej 196 4.5. Dekompozycja wariancji błędu prognozy 198 4.6. Indeks transmisji zmienności Diebolda-Yilmaza 199 4.7. Metoda Barunika i Křehlíka – analiza częstotliwościowa 201 4.8. Podsumowanie 203 Bibliografia 206 Rozdział V. Dynamika powiązań polskiego rynku akcji z rynkami akcji krajów rozwiniętych i wschodzących w regionie Europy Środkowo-Wschodniej oraz globalnie – wyniki badania empirycznego 217 5.1. Charakterystyka danych 218 5.2. Wyniki badania 222 5.2.1. Indeksy transmisji zmienności – wyniki dla całej próby badawczej 222 5.2.2. Dynamika indeksu transmisji zmienności – podejście ruchomego okna obserwacji 237 5.2.3. Indeksy transmisji zmienności netto w podokresach 250 5.2.4. Ocena odporności zastosowanej procedury – wrażliwość wyników na zmianę parametrów w modelu 262 5.2.5. Globalny indeks transmisji zmienności dla rynków akcji 264 5.3. Podsumowanie 275 Bibliografia 276 Zakończenie i wnioski 280 Bibliografia 284 Spis tabel 285 Spis rysunków 286 Aneks 289