Efektywność funduszy sekurytyzacyjnych działających na rynku polskim

Rynek wierzytelności w Polsce to dynamicznie rozwijający się segment rynku finansowego. Zmiany, zachodzące na nim w ostatnich latach, doprowadziły do zwiększenia jego znaczenia w gospodarce. Windykacja wierzytelności oraz kompleksowe zarządzanie nimi stały się elementem powszechnej działalności biznesowej. Wzrost świadomości podmiotów prowadzących działalność gospodarczą co do roli zarządzania należnościami i związanych z tym możliwości przekłada się na wolumen rynku wierzytelności. We współczesnej gospodarce innowacyjne rozwiązania finansowe umożliwiają długotrwałe i bezpieczne rozwijanie działalności. Dla banków oraz instytucji finansowych taką szansę stanowi m.in. sekurytyzacja. W książce zaprezentowano możliwości zarządzania niepłynnymi aktywami, a także dokonano oceny efektywności funduszy sekurytyzacyjnych, pełniących funkcję podmiotu organizującego i nadzorującego proces sekurytyzacji na rynku polskim.

Wstęp 9 Rozdział 1. Rynek wierzytelności i jego funkcjonowanie w warunkach polskich 13 1.1. Rynek wierzytelności 13 1.1.1. Pojęcie wierzytelności 13 1.1.2. Rodzaje wierzytelności 14 1.1.3. Klasyfikacja rynków wierzytelności 19 1.1.4. Zjawisko nieregulowania zobowiązań 21 1.2. Zarządzanie wierzytelnościami 24 1.2.1. Istota zarządzania wierzytelnościami 24 1.2.2. Działania prewencyjne 26 1.2.3. Monitoring płatności 32 1.2.4. Windykacja należności 35 1.2.5. Zakup wierzytelności 44 1.2.6. Faktoring 46 1.2.7. Forfaiting 50 1.3. Polski rynek wierzytelności 54 1.3.1. Geneza rynku wierzytelności w Polsce 54 1.3.2. Struktura polskiego rynku wierzytelności 55 1.3.3. Zjawisko nieregulowania zobowiązań na rynku polskim 59 1.3.4. Rynek wtórnego obrotu wierzytelnościami 64 Rozdział 2. Sekurytyzacja na rynku firmowym 69 2.1. Istota i znaczenie sekurytyzacji 69 2.1.1. Definicja sekurytyzacji 69 2.1.2. Mechanizm funkcjonowania sekurytyzacji 71 2.1.3. Cechy przedmiotu sekurytyzacji 76 2.1.4. Uczestnicy transakcji 80 2.2. Transakcje sekurytyzacyjne 87 2.2.1. Rodzaje transakcji sekurytyzacyjnych 87 2.2.2. Instrumenty finansowe w procesie sekurytyzacji 94 2.2.3. Rola i znaczenie agencji ratingowych w procesie sekurytyzacji 102 2.3. Korzyści i koszty stosowania sekurytyzacji z punktu widzenia poszczególnych uczestników transakcji 109 2.2.4. Korzyści płynące z sekurytyzacji 109 2.2.5. Koszty w procesie sekurytyzacji 117 Rozdział 3. Fundusz sekurytyzacyjny jako relacja rynku bankowego z rynkiem windykacji 123 3.1. Fundusz sekurytyzacyjny na rynku funduszy inwestycyjnych 123 3.1.1. Pojęcie funduszu inwestycyjnego 123 3.1.2. Polski rynek funduszy inwestycyjnych 124 3.1.3. Pojęcie i istota funduszu sekurytyzacyjnego 131 3.1.4. Rodzaje funduszy sekurytyzacyjnych 137 3.1.5. Warunki uzyskania zezwolenia KNF 140 3.1.6. Podmioty zainteresowane funduszami sekurytyzacyjnymi 141 3.1.7. Fundusze sekurytyzacyjne a inne fundusze inwestycyjne zamknięte 143 3.2. Ramy prawne funkcjonowania funduszy sekurytyzacyjnych w Polsce 147 3.2.1. Ustawa o funduszach inwestycyjnych 148 3.2.2. Ustawa Prawo bankowe 151 3.2.3. Pozostałe akty prawne 152 3.3. Fundusze sekurytyzacyjne w Polsce 157 3.3.1. Fundusz S-Collect 165 3.3.2. Fundusz Prokura 167 3.3.3. EGB Podstawowy 168 3.3.4. Intrum Justitia Debt Fund 1 170 3.3.5. Pozostałe fundusze sekurytyzacyjne 171 Rozdział 4. Teoria efektywności w odniesieniu do rynku funduszy inwestycyjnych 173 4.1. Pojęcie i rodzaje efektywności 173 4.2. Efektywność funduszy inwestycyjnych 177 4.2.1. Ryzyko inwestycyjne 178 4.2.2. Wzorce odniesienia 183 4.2.3. Miary efektywności funduszy inwestycyjnych 193 4.3. Przegląd badań dotyczących efektywności funduszy inwestycyjnych 212 4.3.1. Badania dotyczące efektywności funduszy inwestycyjnych w literaturze światowej 212 4.3.2. Przegląd polskich badań dotyczących efektywności funduszy inwestycyjnych 214 Rozdział 5. Efektywność i perspektywy dalszego rozwoju polskich funduszy sekurytyzacyjnych 221 5.1. Badanie efektywności funduszy sekurytyzacyjnych 221 5.1.1. Opis badania 221 5.1.2. Badanie empiryczne poszczególnych funduszy sekurytyzacyjnych 233 5.2. Wyniki badań efektywności funduszy sekurytyzacyjnych 240 5.3. Wnioski z badań funduszy sekurytyzacyjnych a perspektywy rozwoju tych funduszy w Polsce 269 5.3.1. Dotychczasowy rozwój funduszy sekurytyzacyjnych 269 5.3.2. Perspektywy rozwoju funduszy sekurytyzacyjnych w Polsce 274 Zakończenie 283 Bibliografia 291 Spis schematów 307 Spis wykresów 309 Spis tabel 311