Polityka dywidend współczesnego przedsiębiorstwa - teoria i praktyka

Autorzy niniejszej monografii skupili swoją uwagę na pierwszej formie transferu zysków do akcjonariuszy z uwagi na swoje zainteresowania naukowe oraz szersze możliwości zastosowania tej wiedzy w praktyce. Waga i znaczenie polityki dywidend uwidacznia się już na etapie planowania pierwszej emisji akcji (IPO – Initial Public Offering) i zajmuje istotną pozycję w nowoczesnych relacjach inwestorskich przedsiębiorstw. Celem głównym monografii jest przedstawienie problematyki polityki dywidend we współczesnych finansach przedsiębiorstw oraz praktyki wypłaty dywidend przez największe międzynarodowe przedsiębiorstwa wchodzące w skład indeksów WIG, DAX, CAC40, FTSE100 oraz S&P500. W rozdziale pierwszym przedstawiono teoretyczne zagadnienia związane z przedsiębiorstwem jako uczestnikiem rynku finansowego oraz rolą planowania i prognozowania finansów emitenta w kontekście opracowywania strategii polityki dywidend. Przedstawiono również różne podejścia w określaniu polityki dywidend wraz z próbą nowego ujęcia definicji polityki dywidend zaproponowanej przez autora rozdziału. W rozdziale drugim zaprezentowano współczesne problemy opodatkowania dywidendy. Rozdział trzeci omawia praktyczne podatkowe problemy opodatkowania wypłat dywidend. Przedstawiono różnice w traktowaniu wypłat na rzecz rezydentów i nierezydentów. Omówiono także aspekty finansowania wypłat dywidendy.

Wstęp (Bartłomiej Jabłoński, Krzysztof Prymon) 9 Rozdział I Polityka dywidend przedsiębiorstw (Bartłomiej Jabłoński) 1. Polityka dywidend jako element współczesnych finansów przedsiębiorstw 13 1.1. Polityka dywidend w planowaniu finansowym przedsiębiorstwa 13 1.2. Tworzenie rezerw finansowych a polityka dywidend przedsiębiorstw 25 1.3. Dywidendy w przedsiębiorstwach międzynarodowych 28 2. Kształtowanie relacji inwestorskich z uwzględnieniem polityki dywidend 30 2.1. Relacje inwestorskie spółek kapitałowych 30 2.2. Determinanty wypłaty dywidend 35 3. Behawioralne ujęcie polityki dywidend 49 4. Praktyka wypłaty dywidend przez największe przedsiębiorstwa wchodzące w skład indeksów WIG, DAX, CAC40, FTSE100 oraz S&P500 za okres 2011-2016 55 4.1. Dane źródłowe i metodologia badań 55 4.2. Praktyka wypłaty dywidend krajowych oraz międzynarodowych emitentów 56 4.3. Praktyka polityki dywidend krajowych oraz międzynarodowych emitentów 65 4.4. Wnioski z przeprowadzonych badań 70 Rozdział II Podatkowe aspekty wypłat dywidendy (Krzysztof Prymon) 1. Systemy podatkowe w krajach Unii Europejskiej 73 1.1. Wprowadzenie 73 1.2. Istota harmonizacji podatków w Unii Europejskiej 74 2. Opodatkowanie dywidendy w krajach Unii Europejskiej 80 2.1. Austria 82 2.2. Belgia 83 2.3. Cypr 83 2.4. Czechy 84 2.5. Dania 84 2.6. Estonia 84 2.7. Finlandia 85 2.8. Francja 85 2.9. Grecja 85 2.10. Hiszpania 86 2.11. Holandia 86 2.12. Irlandia 86 2.13. Litwa 86 2.14. Luksemburg 87 2.15. Łotwa 87 2.16. Malta 87 2.17. Niemcy 88 2.18. Polska 88 2.19. Portugalia 88 2.20. Słowacja 88 2.21. Słowenia 89 2.22. Szwecja 89 2.23. Węgry 89 2.24. Wielka Brytania 89 2.25. Włochy 90 Rozdział III Opodatkowanie dywidend wypłacanych przez polskie spółki kapitałowe. Wybrane problemy praktyczne (Krzysztof Prymon) 1. Ogólne zasady opodatkowania dywidendy 91 2. Zasady poboru podatku 93 3. Wypłata dywidend na rzecz nierezydentów 94 4. Zwolnienie od podatku dywidend wypłacanych przez polską spółkę innej spółce 97 5. Zwolnienie od podatku dywidend przeznaczonych na cele statutowe 98 6. Podstawy prawne wypłaty dywidendy w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością 99 7. Podstawy prawne wypłaty dywidendy w spółkach akcyjnych 99 8. Skutki podatkowe wypłaty dywidendy polskim podatnikom 100 9. Skutki podatkowe wypłaty dywidendy zagranicznym podatnikom 101 9.1. Zwolnienie z obowiązku pobrania podatku od dywidendy 102 10. Finansowanie wypłaty dywidendy 103 10.1. Projekt klauzuli obejścia prawa w zakresie wypłaty dywidend 105 Zakończenie (Bartłomiej Jabłoński, Krzysztof Prymon) 107 Bibliografia 109 Spis rysunków 117 Spis tabel 119