Nadzwyczajna polityka monetarna banków centralnych a stabilność sektora finansowego

Zasadniczym celem publikacji jest charakterystyka oddziaływania nadzwyczajnej polityki monetarnej na stabilność sektora bankowego. W okresie globalnego kryzysu finansowego została ona poważnie naruszona. Pomimo rosnącej odpowiedzialności banków centralnych za stabilność finansową, autorzy starali się więc głównie zidentyfikować obszary ich wpływu na stabilność sektora bankowego. Banki centralne, wykonując bowiem swe podstawowe funkcje i zadania, posiadają uprawnienia, a także instrumenty reagowania na niestabilność sektora bankowego. Brak natomiast przejrzystości w ich odpowiedzialności za stabilność finansową. W rozdziale pierwszym dominują zagadnienia porządkujące terminologię i skierowane na wyznaczenie granicy między stabilnością systemu finansowego a stabilnością sektora bankowego. Rozdział drugi publikacji koncentruje się na szerokiej analizie niestandardowych instrumentów wykorzystanych w okresie globalnego kryzysu finansowego przez banki centralne w regulowaniu płynności i stabilizowaniu sektora bankowego gospodarki światowej. Rozdział trzeci podporządkowano złożonym problemom polityki luzowania ilościowego. W rozdziale czwartym prezentuje się główne założenia strategii wyjścia z nadzwyczajnej polityki monetarnej największych banków centralnych. Rozdział piąty koncentruje się na ocenie stabilności sektora bankowego wybranych państw gospodarki światowej.

WSTĘP 7 Rozdział 1. ODPOWIEDZIALNOŚĆ BANKU CENTRALNEGO ZA STABILNOŚĆ SEKTORA BANKOWEGO 11 1.1. Stabilność sektora bankowego a stabilność finansowa 11 1.2. Przyczyny niestabilności sektora bankowego w gospodarce globalnej 19 1.3. Odpowiedzialność banku centralnego za stabilność finansową 27 1.4. Kanały odpowiedzialności banku centralnego za stabilność sektora bankowego 35 Rozdział 2. NIESTANDARDOWE INSTRUMENTY NADZWYCZAJNEJ POLITYKI MONETARNEJ NAJWIĘKSZYCH BANKÓW CENTRALNYCH W REGULOWANIU PŁYNNOŚCI SEKTORA BANKOWEGO 43 2.1. Cele nadzwyczajnej polityki monetarnej 43 2.2. Klasyfikacja instrumentów nadzwyczajnej polityki monetarnej 48 2.3. Płynność sektora bankowego w okresie globalnego kryzysu finansowego 53 2.4. Europejski Bank Centralny na rynku międzybankowym strefy euro 55 2.5. Niestandardowe operacje wybranych banków centralnych na rynku międzybankowym 62 2.6. Znaczenie polityki niskich stóp procentowych 65 2.6.1. Mechanizm zerowych stóp procentowych 65 2.6.2. Polityka bazowych stóp procentowych bliskich zera w wybranych bankach centralnych 69 2.6.3. Rezerwa obowiązkowa jako niestandardowy instrument wsparcia polityki niskich stóp procentowych 79 2.6.4. Polityka rynkowych stóp procentowych w wybranych sektorach bankowych 80 Rozdział 3. POLITYKA LUZOWANIA ILOŚCIOWEGO A STABILNOŚĆ SEKTORA BANKOWEGO 86 3.1. Rodzaje quantitative easing 86 3.2. Programy papierów wartościowych EBC i Fed 91 3.4. Polityka bilansowa wybranych banków centralnych 104 3.5. Komunikacja w realizacji nadzwyczajnej polityki monetarnej 114 3.5.1. Założenia polityki komunikacyjnej największych banków centralnych 114 3.5.2. Forward guidance w polityce komunikacyjnej 120 Rozdział 4. EXIT STRATEGY NAJWIĘKSZYCH BANKÓW CENTRALNYCH GOSPODARKI ŚWIATOWEJ 122 4.1. Koncepcja i główne założenia koncepcji exit strategy 122 4.2. Exit strategy banku centralnego Japonii 126 4.3. Założenia exit strategy Systemu Rezerwy Federalnej 136 4.4. Europejski Bank Centralny wobec strategii wyjścia z nadzwyczajnej polityki monetarnej 139 4.5. Exit strategy banku centralnego Wielkiej Brytanii 142 4.6. Strategia Banku Rezerw Federalnych Australii 145 Rozdział 5. ANALIZA STABILNOŚCI WYBRANYCH SEKTORÓW BANKOWYCH GOSPODARKI ŚWIATOWEJ W LATACH 2010-2015 153 5.1. Wyznaczniki i kryteria oceny stabilności sektora bankowego 153 5.2. Uzasadnienie wyboru próby, czasu i metody oceny stabilności sektora bankowego 157 5.3. Analiza stabilności sektora bankowego w USA 168 5.4. Sektor bankowy Wielkiej Brytanii – analiza wskaźnikowa 172 5.5. Wskaźniki stabilności sektora bankowego w Niemczech i Francji 176 5.6. Wskaźniki stabilności sektora bankowego w krajach PIIGS 180 5.7. Stabilność sektora bankowego w wybranych państwach Grupy Wyszehradzkiej 187 PODSUMOWANIE 195 SPIS BIBLIOGRAFICZNY 203 INFORMACJA O AUTORACH 215