Rozszerzony opis SEO Tao kapitału to światowy bestseller autora, który zarobił na koronawirusowym krachu. Mark Spitznagel, inwestor giełdowy z ponad dwudziestoletnim doświadczeniem, zwolennik austriackiej szkoły ekonomii promuje austriacką szkołą inwestowania. Prezentuje libertariańskie podejście do inwestowania. Swoją filozofię wywodzi ze starożytnych Chin i uzasadnia ją zjawiskami, zachodzącymi w przyrodzie. Jego zdaniem, aby odnieść sukces w inwestowaniu warto być cierpliwym. Tao kapitału Marka Spitznagla pozwala spojrzeć na inwestowanie z zupełnie innej perspektywy. Migające światełka terminali Bloomberga i ekranów maklerskich, wraz ze związaną z nimi obietnicą szybkich zysków, odwracają naszą uwagę od tego, co powinniśmy widzieć. Niezauważone pozostają mechanizmy teleologiczne kryjące się za tym, co widzimy – nazwijmy je „motorem rzeczywistości” – mechanizmy działające w czasie. Nawet Wall Street, ten wielki show wraz z jego czasowymi ograniczeniami, które wiążą go w teraźniejszości, pozostaje ślepa na mechanizmy gospodarcze i może jedynie gonić cienie wszystkiego tego, co się naprawdę dzieje. Na kartach tej książki wyjaśnię, w jaki sposób można wykształcić nowe nawyki uważności dotyczące mechanizmów działania kapitału i kapitalistycznego inwestowania, czyli de facto środki i metodologię charakterystyczne dla samego rynku. Dostosowując się do tych mechanizmów, dojdziemy do intelektualnej i − co znacznie ważniejsze – praktycznej dyscypliny, którą nazywam austriacką szkołą inwestowania, a której istotą nie jest bezpośrednia pogoń za zyskiem, tylko za okrężnymi środkami prowadzącymi do zysku. Zapraszam Cię do poznania mojego procesu. Nie opisuję tu strategii typu „plug and play”, a proces myślenia, który można stosować w inwestowaniu oraz wielu innych dziedzinach życia, w których człowiek musi dokonywać mądrych wyborów związanych z czasem w taki sposób, aby nie zmarnować okazji (nierzadko lepszych), które pojawią się w późniejszych okresach. Ta książka ma nauczyć Cię myśleć i dać Ci dyscyplinę okrężności. Gdy się pogubisz, odnajdziesz drogę dzięki austriackiemu kompasowi, który każe ci skręcić w prawo, abyś mógł skręcić w lewo i podążać okrężną ścieżką równie starą jak sama myśl strategiczna. Ze wstępu

Przedmowa 11 Wprowadzenie 21 1. Taoistyczna mądrość 33 Paradoks Klippa 33 Stary Mistrz 36 Miękkie i słabe zwycięża nad twardym i silnym 40 Na parkiet 45 Przywileje tradera 49 Robinson Crusoe na parkiecie obligacji 55 Połowy w stawie McElligota 59 Pojawiają się Austriacy: przełomowy moment von Karajana 60 Stan spoczynku 65 Wprowadzenie do pustki… 67 Do przodu 72 Rozum mędrców 80 2. Las w sosnowej szyszce 81 Okrężność i logika wzrostu 81 Las i drzewo 85 Powolne puszczanie pędów 89 Pożary i rozmieszczenie zasobów 91 Efekt iglastych 94 Logika wzrostu 102 3. Shi 105 Strategia międzyokresowa 105 Tao Sun Zi 111 Shi i kusza 114 Li – ścieżka bezpośrednia 116 Shi i li na planszy weiqi 117 Wspólny wątek – od Wschodu po Zachód 122 Atak niezrozumienia 128 O wojnie – strategia pośrednia 130 Shi, Ziel, Mittel und Zweck 135 4. Widziane i przewidziane 137 Korzenie tradycji szkoły austriackiej 137 To, co musi być przewidziane 141 Na wiedeńskim skrzyżowaniu między Wschodem a Zachodem 153 Teleologia motyla Baera 157 Menger ustanawia szkołę austriacką 159 Opiekun arcyksięcia 165 Methodenstreit 169 Österreichische Schule 176 5. Umweg 179 Okrężna ścieżka Unternehmera 179 Postulowanie „pozytywu” 182 Produktionsumweg 185 Böhm-Bawerk, burżuazyjny Marks 193 Gospodarka leśna Faustmanna 198 Kręgi kapitału 206 Henry Ford: okrężny Unternehmer 209 Okrężność życia 223 6. Preferencja czasowa 231 Przezwyciężanie naszych ludzkich cech 231 „Radykał” Böhm-Bawerk i psychologia preferencji czasowej 240 Dziwny przypadek Phineasa Gage’a 246 Mózg shi i mózg li 249 Subiektywność czasu 252 Wymiana, jakiej dokonują uzależnieni 261 Na Wall Street bez zapału do Ziel 264 Dostosowywanie się do międzyokresowości 269 7. „Rynek jest procesem” 273 Człowiek, który przewidział wielki kryzys 276 Ucieczka od nazistów 281 Ludzkie działanie 284 Unternehmer w Krainie Nibelungów 290 W Nibelunglandii pojawia się prawdziwa zmiana – wymuszony przez rynek spadek stóp procentowych 300 W Nibelunglandii pojawiają się zniekształcenia – bank centralny obniża stopy procentowe 306 Niezgodność czasowa oraz struktura terminowa 311 Sądny dzień w Nibelunglandii 317 Pogląd szkoły austriackiej 318 Proces rynkowy zwycięża 319 8. Homeostaza 323 Dążenie do równowagi pośród zniekształceń 323 Teleologia rynku 326 Efekt Yellowstone 328 Nauki ze zniekształceń w lesie 332 Rynkowa cybernetyka 337 W jaki sposób sprawy „idą dobrze” 341 Spontaniczny porządek 343 Zniekształcenie 346 Efekt piaskownicy 348 Rada na zniekształcenia: „Nie robić nic” 350 Shi kapitału 351 9. Inwestowanie na sposób austriacki I: orzeł i łabędź 357 Wykorzystywanie zniekształceń za pomocą narzędzi misesowskich 357 Homeostaza en force 360 Świadectwo zniekształceń 362 Podstawowa misesowska strategia inwestycyjna 369 Orzeł i łabędź 375 Studium przypadku: prototypowe zabezpieczenie przed ryzykiem zdarzenia rzadkiego 381 Ziel i Zweck: zabezpieczenie przed ryzykiem ze strony banku centralnego 387 Działający okrężnie inwestor 390 10. Inwestowanie na sposób austriacki II: Siegfried 393 Wykorzystywanie okrężności w rozumieniu Böhm-Bawerka 393 Siegfried, pogromca smoka 396 Studium przypadku: kupowanie Siegfriedów 407 Inwestowanie w wartość: wyobcowane dziedzictwo inwestowania na sposób austriacki 415 Zweck wreszcie osiągnięte 424 Epilog 427 Sisu lasów północy 427 Świat uczy się sisu od zwycięskich Finów 429 Sisu – o charakterze i kształtowaniu charakteru 437 Podziękowania 447 O autorze 449 Opinie 451