Za darmo

ebook Własność menedżerska w polskich spółkach publicznych Leszek Bohdanowicz

Wydawca: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego

Rok wydania: 2016

Wzrost zainteresowania wpływem własności menedżerskiej na funkcjonowanie spółek łączy się z dynamicznym rozwojem rynków kapitałowych i ekspansją kapitału prywatnego. W tych warunkach inwestorzy indywidualni poszukują korzystnych możliwości inwestowania wolnych środków. Równocześnie tworzona jest cała infrastruktura wokół rynków kapitałowych, która ułatwia inwestowanie. W rezultacie spółki mają większe możliwości pozyskania kapitału niezbędnego do ich rozwoju, jednak muszą dbać o satysfakcję inwestorów, która objawia się jak najwyższymi stopami zwrotu z zainwestowanego przez nich kapitału, ale przy akceptowalnym ryzyku. Ponadto w warunkach bogacenia się społeczeństw wzrosła też siła inwestorów instytucjonalnych, którzy zaczęli stawiać menedżerom coraz większe wymagania. Zmusza to menedżerów najwyższego szczebla do odpowiedzialnego sprawowania funkcji zarządczych, przejrzystego działania i wdrażania dobrych praktyk ładu korporacyjnego.
Przedstawione w publikacji badania dotyczą najistotniejszych problemów wynikających z pojawienia się własności menedżerskiej w spółkach oraz z wpływu tego rodzaju własności korporacyjnej na różne aspekty funkcjonowania spółek i ich organów statutowych.

Spis treści ebooka Własność menedżerska w polskich spółkach publicznych

WSTĘP 7

ROZDZIAŁ I. WŁASNOŚĆ MENEDŻERSKA W TEORIACH ŁADU KORPORACYJNEGO 15
1.1. Własność wśród innych źródeł władzy menedżerskiej 15
1.2. Sprzeczność interesów w spółce – perspektywa teorii agencji 19
1.3. Zbieżność interesów w spółce – perspektywa teorii służebności 27
1.4. Wpływ otoczenia i budowanie kapitału relacyjnego – perspektywy teorii instytucjonalnej, strategicznego wyboru, zależności zasobowej i interesariuszy 30
1.5. Instrumentalne traktowanie pozycji w spółce – perspektywy teorii hegemonii menedżerskiej, hegemonii technostruktury oraz hegemonii klas 35
1.6. Pozostałe podejścia teoretyczne 39

ROZDZIAŁ II. WŁASNOŚĆ MENEDŻERSKA W POLSKIM SYSTEMIE ŁADU KORPORACYJNEGO 43
2.1. Ewolucja polskiego rynku kapitałowego 43
2.2. Polski system ładu korporacyjnego w różnych klasyfikacjach systemów corporate governance 53
2.3. Struktury własnościowe polskich spółek publicznych 62
2.4. Znaczenie własności menedżerskiej i udział właścicieli-menedżerów w strukturach własnościowych polskich spółek publicznych 72

ROZDZIAŁ III. WPŁYW WŁASNOŚCI MENEDŻERSKIEJ NA WYNIKI I FUNKCJONOWANIE SPÓŁEK 79
3.1. Własność menedżerska a strategie spółek 79
3.2. Relacje pomiędzy własnością menedżerską a wynikami finansowymi spółek 86
3.3. Efektywność kapitału intelektualnego w spółkach z własnością menedżerską 93
3.4. Związki pomiędzy własnością menedżerską, rotacjami w zarządach i wynikami finansowymi spółek 100

ROZDZIAŁ IV. WŁAŚCICIELE-MENEDŻEROWIE A RADY NADZORCZE I ZARZĄDY SPÓŁEK 107
4.1. Aktywność rad nadzorczych w spółkach z własnością menedżerską 107
4.2. Wpływ własności menedżerskiej na liczebność i strukturę organów statutowych
spółek 110
4.3. Własność menedżerska a powoływanie komitetów rad nadzorczych 131

ROZDZIAŁ V. WŁASNOŚĆ MENEDŻERSKA A ZASADY I WYSOKOŚĆ WYNAGRODZEŃ MENEDŻERÓW NAJWYŻSZEGO SZCZEBLA 139
5.1. Koncepcje teoretyczne w polityce wynagradzania menedżerów najwyższego szczebla 139
5.2. Wynagrodzenie pieniężne członków zarządu i wpływ na nie własności menedżerskiej 144
5.3. Wynagrodzenie w formie niepieniężnej a własność menedżerska 150
5.4. Polityka wypłat dywidend w spółkach oraz wpływ na te wypłaty własności menedżerskiej 155

ROZDZIAŁ VI. WŁASNOŚĆ MENEDŻERSKA W POLSKICH SPÓŁKACH PUBLICZNYCH – WYNIKI BADAŃ EMPIRYCZNYCH 161
6.1. Metodyka badań 161
6.2. Własność menedżerska a poziom internacjonalizacji polskich spółek publicznych 163
6.3. Własność menedżerska a wyniki finansowe polskich spółek publicznych 167
6.4. Efektywność kapitału intelektualnego w spółkach z własnością menedżerską 176
6.5. Związki pomiędzy własnością menedżerską a rotacjami na stanowiskach prezesów zarządów polskich spółek publicznych 181
6.6. Relacje pomiędzy własnością menedżerską a aktywnością rad nadzorczych w polskich spółkach publicznych 188
6.7. Wpływ własności menedżerskiej na liczebność organów statutowych polskich spółek publicznych 193
6.8. Własność menedżerska a różnorodność organów statutowych polskich spółek publicznych 200
6.9. Niezależność w radach nadzorczych polskich spółek publicznych a własność menedżerska 207
6.10. Własność menedżerska a obowiązkowe i dobrowolne powoływanie komitetów rad nadzorczych w polskich spółkach publicznych 211
6.11. Relacje pomiędzy własnością menedżerską a wynagrodzeniem członków zarządów polskich spółek publicznych 218
6.12. Formy wynagradzania niepieniężnego w polskich spółkach publicznych z indeksów WIG30, mWIG40 i sWIG80 225
6.13. Własność menedżerska a wypłaty dywidend w polskich spółkach publicznych 228

ZAKOŃCZENIE 237
MANAGERIAL OWNERSHIP IN POLISH LISTED COMPANIES 247
BIBLIOGRAFIA 251
ZAŁĄCZNIKI 279
SPIS RYSUNKÓW 297
SPIS TABEL 299
OD REDAKCJI 303