Krzywa dochodowości. Metody konstrukcji i zastosowanie

Świadomi faktu, iż na polskim rynku wydawniczym wciąż brakuje pozycji łączących w sobie wiedzę z zakresu rynków finansowych i przedmiotów ścisłych, oddajemy do rąk Czytelnika serię podręczników, które wypełniając istniejącą lukę, mają stanowić alternatywne źródło wiedzy dla przyszłych ekonomistów. Niniejsza praca stanowi pierwszą pozycję w serii „Inżynieria finansowa” i jest przeznaczona w głównej mierze (choć nie tylko) dla studentów tej specjalności. Podręcznik jest częścią serii Inżynieria Finansowa pod red. P. Chrzana.

WPROWADZENIE 7 WSTĘP 9 Rozdział 1 STOPA PROCENTOWA 11 1.1. Stopy zwrotu instrumentu finansowego 11 1.2. Stopy procentowe oparte na procencie prostym 14 1.2.1. Stopy depozytów międzybankowych 15 1.2.2. Stopy instrumentów dyskontowych 18 1.3. Stopy rynkowe oparte na procencie składanym 19 1.3.1. Stopa zwrotu z inwestycji w obligacje zerokuponowe 20 1.3.2. Stopa zwrotu z inwestycji w obligacje kuponowe 22 1.4. Stopa oprocentowania ciągłego 29 1.5. Zadania 30 LITERATURA ZALECANA 33 Rozdział 2 KRZYWA DOCHODOWOŚCI I TEORIE Z NIĄ ZWIĄZANE 34 2.1. Dekompozycja stopy nominalnej 34 2.1.1. Teoria Fishera 35 2.1.2. Teoria Lucasa 37 2.2. Struktura terminowa stóp procentowych 38 2.3. Stopy przyszłe (forward) 41 2.4. Teorie dotyczące stóp procentowych w przyszłości 47 2.4.1. Czysta teoria oczekiwań 48 2.4.2. Teoria płynności 49 2.4.3. Teoria segmentacji rynku 50 2.4.4. Teoria preferencji 52 2.5. Zadania 52 LITERATURA ZALECANA 55 Rozdział 3 KONSTRUKCJA KRZYWEJ DOCHODOWOŚCI 56 3.1. Czynnik dyskontowy i współzależność stóp 56 3.2. Własności modelowanej krzywej dochodowości 64 3.3. Metody konstrukcji krzywej 66 3.3.1. Metoda interpolacji liniowej 67 3.3.2. Metoda linii trendu 70 3.3.3. Metoda oparta na estymacji krzywej dyskontowej 71 3.3.4. Modele parametryczne 72 3.4. Zadania 76 LITERATURA ZALECANA 78 Rozdział 4 ZASTOSOWANIE KRZYWEJ DOCHODOWOŚCI 79 4.1. Wyznaczanie teoretycznych stóp spotowych 79 4.2. Wycena nowych emisji obligacji 80 4.3. Konstrukcja benchmarku i klasyfikacja cheap-dear 82 4.4. Konstrukcja implikowanych krzywych forward 84 4.5. Zadania 86 LITERATURA ZALECANA 88 BIBLIOGRAFIA 89 SPIS RYSUNKÓW 95